صناديق التحوط تجارة - استراتيجيات قوات الدفاع الشعبي

استراتيجيات متعددة من صناديق التحوط من أي وقت مضى تنظر في الاستثمار في صندوق التحوط. وكخطوة أولى، يحتاج المستثمرون المحتملون إلى معرفة الكيفية التي تجعل بها هذه الأموال مالا ومقدار المخاطر التي تتخذها. وفي حين لا يوجد صندوقان متماثلان، فإن معظمها يولد عوائدهما من استراتيجية أو أكثر من الاستراتيجيات التالية: استخدم صندوق التحوط الأول - الذي أطلقه ألفريد دبليو جونز في عام 1949 - استراتيجية الأسهم الطويلة التي لا تزال تمثل حصة الأسود من تحوط الأسهم أصول الصندوق اليوم. مفهوم بسيط: أبحاث الاستثمار تتحول الفائزين والخاسرين المتوقع، لذلك لماذا لا تراهن على كل من تعهد صفقات طويلة في الفائزين كضمان لتمويل المراكز القصيرة في الخاسرين. وتخلق الحافظة المجمعة المزيد من الفرص للمكاسب الفريدة (أي الأسهم الخاصة)، وتقلل من مخاطر السوق لأن السروال القصير يعوض عن تعرض السوق لفترة طويلة. في جوهرها، الأسهم لونغشورت هو امتداد لتداول أزواج. والتي يذهب المستثمرون طويلة وقصيرة اثنين من الشركات المتنافسة في نفس الصناعة على أساس التقييمات النسبية. إذا كانت جنرال موتورز (غم) تبدو رخيصة بالنسبة لفورد، على سبيل المثال، تاجر أزواج قد يشتري 100،000 قيمة من جنرال موتورز وقصيرة قيمة مساوية من أسهم فورد. إن صافي التعرض للسوق هو صفر، ولكن إذا كان جنرال موتورز يتفوق على فورد، فإن المستثمر كسب المال بغض النظر عن ما يحدث للسوق بشكل عام. لنفترض أن فورد ترتفع 20 و جنرال موتورز ترتفع 27 التاجر يبيع جنرال موتورز ل 127،000، يغطي فورد قصيرة ل 120،000 و جيوب 7،000. إذا انخفض فورد 30 و جنرال موتورز يسقط 23، وقال انه يبيع جنرال موتورز ل 77،000، يغطي فورد قصيرة ل 70،000، ولا يزال جيوب 7،000. إذا كان التاجر خاطئ و فورد يتفوق غم، ومع ذلك، وقال انه سوف تخسر المال. إن أسهم لونغشورت هي رهان منخفض المخاطر نسبيا على مهارة اختيار الأسهم لدى المديرين. وعادة ما يكون لصناديق التحوط في أسهم لونغشورت صافي التعرض الطويل في السوق، لأن معظم المديرين لا يقومون بتغطية كامل قيمهم السوقية الطويلة بمراكز قصيرة. وقد يتذبذب جزء الحوافظ غير المغطاة، مما يشكل عنصرا من عناصر توقيت السوق للعائد الإجمالي. وعلى النقيض من ذلك، فإن صناديق التحوط المحايدة للسوق لا تستهدف أي تعرض للصافي في السوق - أي أن السروال القصيرة والقوائم لها قيمة سوقية متساوية، مما يعني أن المديرين يولدون عائدهم الكامل من اختيار الأسهم. هذه الاستراتيجية لديها مخاطر أقل من استراتيجية طويلة التحيز - ولكن العوائد المتوقعة أقل أيضا. تكافح صناديق التحوط طويلة الأجل ومحايدة السوق لعدة سنوات بعد الأزمة المالية لعام 2007. وكانت مواقف المستثمرين في الغالب ثنائية: المخاطر (الصعودية) أو المخاطرة (الهبوطية) - وعندما ترتفع الأسهم أو تنخفض في انسجام تام، فإن الاستراتيجيات التي تعتمد على اختيار الأسهم لا تعمل. وبالإضافة إلى ذلك، خفضت معدلات الفائدة المنخفضة قياسية الأرباح من خصم قرض الأسهم. أو الفوائد المكتسبة من الضمانات النقدية المسجلة مقابل الأسهم المقترضة المباعة قصيرة. يتم إيداع النقود بين عشية وضحاها، وسيط الإقراض يحتفظ بنسبة - عادة 20 من الفائدة - كرسم لترتيب القرض الأسهم ويحصل على الفائدة المتبقية للمقترض (الذي ينتمي إليه النقد). إذا كانت أسعار الفائدة بين عشية وضحاها هي 4 وسندات محايدة السوق يكسب 80 الخصم نموذجي، وسوف تكسب 0.04 x 0.8 3.2 سنويا قبل الرسوم، حتى لو كانت المحفظة ثابتة. ولكن عندما تكون معدلات قريبة من الصفر، لذلك هو الخصم. وهناك نسخة أكثر خطورة من محايد السوق دعا التحكيم المراجحة يستمد عوائده من النشاط الاستحواذ. بعد الإعلان عن معاملة تبادل الأسهم، يجوز لمدير صندوق التحوط شراء أسهم في الشركة المستهدفة وبيع أسهم المشتري قصيرة في النسبة المنصوص عليها في اتفاق الاندماج. تخضع الصفقة لشروط معينة - الموافقة التنظيمية، والتصويت مؤات من قبل المساهمين في الشركة المستهدفة وأي تغيير سلبي جوهري في الأهداف التجارية أو المركز المالي، على سبيل المثال. وتتقاسم الشركة المستهدفة التجارة بأقل من اعتبارات الاندماج لكل سهم، وهو ما يعوض المستثمر عن المخاطرة بأن الصفقة قد لا تغلق وقيمة الوقت من المال حتى الإغلاق. في المعاملات النقدية. يستهدف سهم الشركة التجارة بخصم على النقد المستحق عند الإقفال بحيث لا يحتاج المدير إلى التحوط. في كلتا الحالتين، فإن انتشار يسلم عائد عندما يمر الصفقة من خلال بغض النظر عن ما يحدث للسوق. المصيد غالبا ما يدفع المشتري قسطا كبيرا على سعر سهم ما قبل الصفقة، لذلك يواجه المستثمرون خسائر كبيرة عند انهيار المعاملات. المحولات هي أوراق مالية مختلطة تجمع بين السندات المستقيمة وخيار الأسهم. إن صندوق التحوط القابل للتحويل هو عادة سندات طويلة قابلة للتحويل وقصيرة نسبة من الأسهم التي يتم تحويلها. يحاول المديرون الحفاظ على موقف محايد للدلتا حيث يقابل وضع السندات والأوراق المالية بعضهما البعض مع تقلب السوق. ومن أجل الحفاظ على حيادية الدلتا، يجب على المتداولين زيادة التحوط - أي بيع المزيد من الأسهم قصيرة إذا ارتفع السعر وشراء الأسهم مرة أخرى للحد من التحوط إذا انخفض السعر، مما أجبرهم على شراء منخفضة وبيع عالية. المراجحة للتحويل يزدهر على التقلبات. وكلما ارتفعت أسعار الأسهم، زادت الفرص المتاحة لتعديل التحوط المحايد للدلتا وأرباح تداول الكتب. وتزدهر الأموال عندما يكون التقلب مرتفعا أو آخذا في الانخفاض ولكنه يصارع عند ارتفاع طفرات التقلب - كما يحدث دائما في أوقات ضغوط السوق. يواجه التحكيم المراجحة خطر الحدث. أيضا: إذا أصبح المصدر هدفا للاستحواذ، فإن قسط التحويل ينهار قبل أن يتمكن المدير من ضبط التحوط، مما يؤدي إلى خسارة كبيرة. على الحدود بين الأسهم والدخل الثابت تكمن الاستراتيجيات التي يحركها الحدث، والتي صناديق التحوط تشتري ديون الشركات التي هي في حالة ضائقة مالية أو سبق أن قدمت للإفلاس. وغالبا ما يركز المديرون على الديون العليا. والتي من المرجح أن تسدد على قدم المساواة أو مع أصغر حلاقة في أي خطة إعادة التنظيم. إذا لم تقدم الشركة بعد إفلاسها، يجوز للمدير بيع أسهم قصيرة، تراهن على الأسهم سوف تقع إما عندما تقوم بملف أو عندما تكون الأسهم المتفاوض عليها لمقايضة الديون تفتقر إلى الإفلاس. وإذا كانت الشركة قد أصبحت بالفعل في حالة إفلاس، فإن فئة الدين الأدنى التي يحق لها استردادها بعد إعادة التنظيم قد تكون تحوطا أفضل. المستثمرون في الأموال التي يحركها الحدث يجب أن يكون المريض. وتنفذ عمليات إعادة تنظيم الشركات على مدى أشهر أو حتى سنوات، حيث قد تتدهور عمليات الشركة المضطربة. كما أن تغير ظروف السوق المالية يمكن أن يؤثر أيضا على النتيجة - لأفضل أو أسوأ. إن هيكلية هيكل رأس المال، على غرار الصفقات التي يحركها الحدث، تكمن في معظم استراتيجيات ائتمان صندوق التحوط أيضا. يبحث المدراء عن القيمة النسبية بين الأوراق المالية العليا والصغيرة من المصدر نفسه للشركات. كما أنها تقوم بتداول أوراق مالية ذات جودة ائتمان معادلة من مختلف الشركات المصدرة أو شرائح مختلفة في رأس المال المعقد لمركبات الدين المهيكلة مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أو التزامات القروض المضمونة. تركز صناديق التحوط الائتماني على الائتمان بدلا من أسعار الفائدة في الواقع، العديد من المديرين يبيعون العقود الآجلة لأسعار الفائدة القصيرة أو سندات الخزينة للتحوط من تعرضهم لمعدل الفائدة. تميل صناديق الائتمان إلى الازدهار عندما ينتشر الائتمان ضيقا خلال فترات النمو الاقتصادي القوية ولكن قد تعاني من خسائر عندما يتباطأ الاقتصاد وينتشر تفجير. وتؤدي صناديق التحوط التي تنخرط في المراجحة ذات الدخل الثابت إلى عوائد من السندات الحكومية الخالية من المخاطر. والقضاء على مخاطر االئتمان. ويجعل المدراء الرهانات على كيفية تغيير شكل منحنى العائد. على سبيل المثال، إذا كانوا يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة على المدى القصير، فإنهم سيبيعون سندات قصيرة الأجل أو عقود السندات الآجلة وشراء أوراق مالية قصيرة الأجل أو أسعار الفائدة الآجلة. وتستخدم هذه الأموال عادة نفوذا قويا لتعزيز ما يمكن أن يكون عوائد متواضعة. وبحكم التعريف، فإن الرافعة المالية تزيد من خطر الخسارة عندما يكون المدير خاطئا. تقوم بعض صناديق التحوط بتحليل كيفية تأثير اتجاهات االقتصاد الكلي على أسعار الفائدة أو العمالت أو السلع أو األسهم في جميع أنحاء العالم واتخاذ مواقف طويلة أو قصيرة األجل في أي فئة من فئات األصول هي األكثر حساسية لآرائها. على الرغم من أن الأموال الكلية العالمية يمكن أن تتداول تقريبا أي شيء، المديرين عادة ما يفضلون أدوات عالية السيولة مثل العقود الآجلة والعملة إلى الأمام. أموال ماكرو لا دائما التحوط، ومع ذلك - المديرين غالبا ما تتخذ الرهانات الاتجاه كبيرة، والتي أحيانا لا عموم بها. ونتيجة لذلك، تعتبر العائدات من بين أكثر التقلبات في استراتيجية صناديق التحوط. التجار في نهاية المطاف الاتجاه هي صناديق التحوط قصيرة فقط، والمتشائمون المهنية الذين يكرسون طاقتهم للعثور على الأسهم مبالغ فيها. أنها تجوب الحواشي المالية البيان والتحدث مع الموردين أو المنافسين للكشف عن علامات المستثمرين المتاعب تجاهل. أحيانا يسجل المديرون تشغيل المنزل عندما يكشفون عن الاحتيال المحاسبي أو أي مخالفات أخرى. يمكن أن توفر الأموال القصيرة فقط محفظة التحوط ضد الأسواق الدب. لكنها ليست لضعاف القلب. يواجه المديرون عقبة دائمة: يجب عليهم التغلب على التحيز الصاعد على المدى الطويل في سوق الأسهم. يجب على المستثمرين بذل العناية الواجبة على نطاق واسع قبل أن يلتزموا بأموال إلى أي صندوق تحوط، ولكن فهم الاستراتيجيات التي يستخدمها الصندوق ومخاطره هي خطوة أولى أساسية. نظرية اقتصادية للإنفاق الكلي في الاقتصاد وآثاره على الإنتاج والتضخم. وقد تم تطوير الاقتصاد الكينزي. حيازة أصل في محفظة. ويتم استثمار الحافظة مع توقع تحقيق عائد عليها. هذه. وهي النسبة التي وضعها جاك ترينور التي تقيس العائدات المكتسبة أكثر من تلك التي كان يمكن أن يكون حصل على دون مخاطر. إعادة شراء الأسهم القائمة (إعادة الشراء) من قبل شركة من أجل تقليل عدد الأسهم في السوق. الشركات. استرداد الضرائب هو رد على الضرائب المدفوعة للفرد أو الأسرة عندما يكون الالتزام الضريبي الفعلي أقل من المبلغ. القيمة النقدية لجميع السلع والخدمات الجاهزة المنتجة داخل حدود البلد في فترة زمنية محددة. صناديق التحوط: الإستراتيجيات تستخدم صناديق التحوط مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات المختلفة، وسيجادل كل مدير صندوق بأنه فريد أو لا ينبغي أن يكون مقارنة مع المديرين الآخرين. ومع ذلك، يمكننا جمع العديد من هذه الاستراتيجيات في فئات معينة تساعد المحللين في تحديد مهارة المديرين وتقييم كيفية تنفيذ استراتيجية معينة في ظل ظروف اقتصادية كلية معينة. وفيما يلي تعريف فضفاض ولا يشمل جميع استراتيجيات صناديق التحوط، ولكن ينبغي أن يعطي القارئ فكرة عن اتساع وتعقيد الاستراتيجيات الحالية. (تعرف على المزيد في أخذ نظرة خلف صناديق التحوط). التحوط في حقوق الملكية عادة ما يشار إلى استراتيجية التحوط في حقوق الملكية باسم حقوق الملكية الطويلة الأجل وعلى الرغم من أنه ربما كان من أبسط الاستراتيجيات لفهمها، إلا أن هناك مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات الفرعية ضمن هذه الفئة. 13 لونغشورت في هذه الاستراتيجية، يمكن لمديري صناديق التحوط إما شراء الأسهم التي يشعرون بأنها مقيمة بأقل من قيمتها أو بيع الأسهم القصيرة التي يعتبرونها مبالغ فيها. في معظم الحالات، سيكون للصندوق تعرض إيجابي لأسواق الأسهم على سبيل المثال، بعد أن استثمر 70 صندوقا في الأسهم و 30 استثمارا في تقصير الأسهم. في هذا المثال، فإن صافي التعرض لأسواق الأسهم هو 40 (70-30) ولن يستخدم الصندوق أي رافعة مالية (سيكون إجمالي تعرضهم 100). ومع ذلك، إذا كان المدير يزيد من المراكز الطويلة في الصندوق، على سبيل المثال 80 في حين لا يزال الحفاظ على 30 موقف قصير، فإن الصندوق قد يكون التعرض الإجمالي 110 (8030 110)، مما يدل على الرافعة من 10.Market محايد في هذه الاستراتيجية ، يطبق مدير صندوق التحوط نفس المفاهيم الأساسية المذكورة في الفقرة السابقة، ولكنه يسعى إلى التقليل إلى أدنى حد من التعرض للسوق الواسع. ويمكن أن يتم ذلك بطريقتين. وإذا كانت هناك مبالغ متساوية من الاستثمار في كل من المراكز الطويلة والقصيرة، فإن صافي تعرض الصندوق سيكون صفرا. على سبيل المثال، إذا تم استثمار 50 من الأموال لفترة طويلة واستثمرت 50 منها لفترة قصيرة، فإن صافي التعرض سيكون 0 وسيكون إجمالي التعرض 100. (معرفة كيف تعمل هذه الإستراتيجية مع صناديق الاستثمار المشترك الحصول على نتائج إيجابية مع صناديق محايدة للسوق. ) هناك طريقة ثانية لتحقيق حياد السوق، وهذا هو أن يكون التعرض صفر بيتا. وفي هذه الحالة، يسعى مدير الصندوق إلى إجراء استثمارات في كل من المراكز الطويلة والقصيرة بحيث يكون التدبير التجريبي للصندوق الكلي منخفضا قدر المستطاع. وفي أي من الاستراتيجيات المحايدة للسوق، فإن نية مدير الصندوق هي إزالة أي تأثير لحركات السوق والاعتماد فقط على قدرته على اختيار الأسهم. 1313 ويمكن استخدام أي من هذه الاستراتيجيات الطويلة في منطقة أو قطاع أو صناعة، أو يمكن تطبيقها على الأسهم المحددة للسوق، وما إلى ذلك. في عالم صناديق التحوط، حيث يحاول الجميع التفريق بأنفسهم، وسوف تجد أن الاستراتيجيات الفردية لها الفروق الدقيقة فريدة من نوعها، ولكن كل منهم يستخدمون نفس المبادئ الأساسية الموصوفة هنا. الماكرو الشامل عموما، هذه هي الاستراتيجيات التي لديها أعلى المخاطر ريسيتورنورن ملامح أي استراتيجية صندوق التحوط. وتستثمر الأموال الكلية العالمية في الأسهم والسندات والعملات. السلع. الخيارات، العقود الآجلة. العقود الآجلة والأشكال الأخرى للأوراق المالية المشتقة. وهي تميل إلى وضع الرهانات الاتجاهية على أسعار الأصول الأساسية، وعادة ما تكون ذات استدانة عالية. ومعظم هذه الأموال لها منظور عالمي، وبسبب تنوع الاستثمارات وحجم الأسواق التي تستثمر فيها، فإنها يمكن أن تنمو لتصبح كبيرة جدا قبل أن تواجه تحديات في قضايا القدرات. وكانت العديد من أكبر صناديق التحوط النفخ وحدات الماكرو العالمية، بما في ذلك إدارة رأس المال على المدى الطويل والمستشارين أمارانث. وكلاهما كانا من الأموال الكبيرة إلى حد ما، وكلاهما يتمتع بقدر كبير من الاستدانة. (لمزيد من المعلومات، اقرأ حالات فشل صندوق التحوط الضخم وفقدان أمارانث غامبل). القيمة النسبية للمراجحة هذه الاستراتيجية هي مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات المختلفة التي تستخدم مع مجموعة واسعة من الأوراق المالية. والمفهوم الأساسي هو أن مدير صندوق التحوط يشتري ضمانا من المتوقع أن يقدر، بينما يبيع في وقت واحد أمنا ذا صلة قصير يتوقع أن ينخفض. يمكن أن تكون الأوراق المالية ذات الصلة الأوراق المالية والسندات لشركة معينة الأسهم من شركتين مختلفتين في نفس القطاع أو اثنين من السندات الصادرة عن نفس الشركة مع تواريخ استحقاق مختلفة وكوبونات. في كل حالة، هناك قيمة التوازن التي من السهل حساب منذ الأوراق المالية هي ذات الصلة ولكن تختلف في بعض مكوناتها. دعونا ننظر في مثال بسيط: يتم دفع كوبونات كل ستة أشهر. ويفترض أن يكون الاستحقاق هو نفسه بالنسبة لكلتا السندتين. افترض أن الشركة لديها سندان معلقان: يدفع أحدهما 8 ويدفع الآخر 6. إنهما مطالبات أولية على أصول الشركة وينتهي كل منهما في نفس اليوم. وبما أن السند 8 يدفع قسيمة أعلى، فإنه ينبغي أن تباع في قسط إلى السندات 6. عندما يتداول السند 6 على قدم المساواة (1000)، يجب تداول السند 8 عند 1،276.76، وكل ما يساوي. ومع ذلك، فإن مبلغ هذه العلاوة غالبا ما يكون خارج التوازن، مما يخلق فرصة لصندوق التحوط للدخول في صفقة للاستفادة من الفروقات المؤقتة في الأسعار. افترض أن السندات 8 تتداول عند 1100 بينما السند 6 يتداول عند 1000. وللاستفادة من هذا التناقض في الأسعار، سيقوم مدير صندوق التحوط بشراء السند 8 وبيع السندات 6 لفترة قصيرة للاستفادة من الفروق المؤقتة في الأسعار. لقد استخدمت انتشارا كبيرا إلى حد ما في قسط لتعكس نقطة. في الواقع، فإن الانتشار من التوازن هو أضيق بكثير، مما يدفع صندوق التحوط لتطبيق الرافعة المالية لتوليد مستويات ذات مغزى من العوائد. المراجحة القابلة للتحويل هذا هو شكل واحد من المراجحة القيمة النسبية. وفي حين أن بعض صناديق التحوط تستثمر ببساطة في السندات القابلة للتحويل، فإن صندوق التحوط باستخدام المراجحة القابلة للتحويل يتخذ في الواقع مواقف في السندات القابلة للتحويل وأسهم شركة بعينها. ويمكن تحويل السندات القابلة للتحويل إلى عدد معين من الأسهم. افترض أن السندات القابلة للتحويل تبيع 1000 و هي قابلة للتحويل إلى 20 سهم من أسهم الشركة. وهذا يعني ضمنا سعر السوق لسهم 50. ومع ذلك، في عملية التحكيم المراجحة للتحويل، فإن مدير صندوق التحوط شراء السندات القابلة للتحويل وبيع الأسهم قصيرة تحسبا لزيادة سعر السندات، وانخفاض سعر السهم، أو على حد سواء . ضع في اعتبارك أن هناك متغيرين إضافيين يسهمان في سعر السندات القابلة للتحويل بخلاف سعر المخزون الأساسي. بالنسبة لأحد، فإن السندات القابلة للتحويل ستتأثر بالحركات في أسعار الفائدة، تماما مثل أي سندات أخرى. ثانيا، سوف يتأثر سعره أيضا من خلال الخيار جزءا لا يتجزأ من تحويل السندات إلى الأسهم، ويتأثر الخيار جزءا لا يتجزأ من التقلبات. لذلك، حتى لو كان السند يبيع ل 1000 وكان السهم يبيع 50 والتي في هذه الحالة هو التوازن مدير صندوق التحوط سوف تدخل في عملية التحكيم المراجحة للتحويل إذا كان يشعر أن 1) التقلب الضمني في جزء الخيار من السندات منخفضة جدا، أو 2) أن انخفاض أسعار الفائدة سيزيد من سعر السندات أكثر من أنها سوف تزيد من سعر السهم. حتى لو كانت غير صحيحة والأسعار النسبية تتحرك في الاتجاه المعاكس لأن الموقف هو في مأمن من أي أخبار محددة الشركة، وتأثير الحركات ستكون صغيرة. ومن ثم، يتعين على مدير التحكيم القابل للتحويل أن يدخل في عدد كبير من المناصب من أجل الضغط على العديد من العائدات الصغيرة التي تصل إلى عائد مجاز للمخاطر مستثمر. مرة أخرى، كما هو الحال في استراتيجيات أخرى، وهذا يدفع المدير لاستخدام بعض أشكال النفوذ لتكبير العوائد. (تعرف على أساسيات التحويل في السندات القابلة للتحويل: مقدمة اقرأ عن تفاصيل التحوط في الرافعة المالية الخاصة بك مع التحوط القابل للتحويل.) صناديق التحوط المتعثرة التي تستثمر في الأوراق المالية المتعثرة هي فريدة من نوعها حقا. في كثير من الحالات، يمكن أن تشارك هذه الصناديق التحوط بشكل كبير في التدريبات القرض أو إعادة الهيكلة. بل قد تتخذ مناصب في مجلس إدارة الشركات من أجل المساعدة في تحويلها حولها. (يمكنك أن ترى أكثر قليلا عن هذه الأنشطة في صناديق التحوط الناشط). هذا لا يعني أن جميع صناديق التحوط القيام بذلك. وكثير منهم يشترون الأوراق المالية في توقع أن الأمن سيزيد في القيمة على أساس أساسيات أو إدارات الحالية الخطط الاستراتيجية. وفي كلتا الحالتين، تنطوي هذه الاستراتيجية على شراء سندات فقدت قدرا كبيرا من قيمتها بسبب عدم استقرار الشركة المالي أو توقعات المستثمرين بأن الشركة في حالة مأساوية. وفي حالات أخرى، قد تخرج الشركة من الإفلاس، وسيشتري صندوق التحوط السندات منخفضة السعر إذا رأى تقييمها أن وضع الشركة سيتحسن بما فيه الكفاية لجعل سنداتها أكثر قيمة. ويمكن أن تكون هذه الاستراتيجية محفوفة بالمخاطر إلى حد كبير لأن العديد من الشركات لا تحسن وضعها، ولكن في الوقت نفسه، يتم تداول الأوراق المالية بهذه القيم المخفضة بحيث تكون العوائد المعدلة حسب المخاطر جذابة للغاية. (مزيد من المعلومات حول سبب أخذ الأموال لهذه المخاطر في صناديق لماذا تحوط الديون المحبطة.) الخلاصة هناك مجموعة متنوعة من استراتيجيات صناديق التحوط، والكثير منها غير مشمول هنا. وحتى تلك الاستراتيجيات الموصوفة أعلاه موصوفة بعبارات تبسيطية للغاية ويمكن أن تكون أكثر تعقيدا مما تبدو. وهناك أيضا العديد من صناديق التحوط التي تستخدم أكثر من استراتيجية واحدة، وتحويل الأصول على أساس تقييمها للفرص المتاحة في السوق في أي لحظة. ويمكن تقييم كل من االستراتيجيات المذكورة أعاله استنادا إلى إمكانياتها لتحقيق عائدات مطلقة، ويمكن أيضا تقييمها على أساس عوامل االقتصاد الكلي والجزئي، والقضايا الخاصة بكل قطاع، وحتى التأثيرات الحكومية والتنظيمية. وفي إطار هذا التقييم يصبح قرار التخصيص حاسما من أجل تحديد توقيت الاستثمار والهدف المتوقع من المخاطر في كل استراتيجية. صناديق التحوط: الخصائصاستراتيجيات متعددة من صناديق التحوط من أي وقت مضى النظر في الاستثمار في صندوق التحوط. وكخطوة أولى، يحتاج المستثمرون المحتملون إلى معرفة الكيفية التي تجعل بها هذه الأموال مالا ومقدار المخاطر التي تتخذها. وفي حين لا يوجد صندوقان متماثلان، فإن معظمها يولد عوائدهما من استراتيجية أو أكثر من الاستراتيجيات التالية: استخدم صندوق التحوط الأول - الذي أطلقه ألفريد دبليو جونز في عام 1949 - استراتيجية الأسهم الطويلة التي لا تزال تمثل حصة الأسود من تحوط الأسهم أصول الصندوق اليوم. مفهوم بسيط: أبحاث الاستثمار تتحول الفائزين والخاسرين المتوقع، لذلك لماذا لا تراهن على كل من تعهد صفقات طويلة في الفائزين كضمان لتمويل المراكز القصيرة في الخاسرين. وتخلق الحافظة المجمعة المزيد من الفرص للمكاسب الفريدة (أي الأسهم الخاصة)، وتقلل من مخاطر السوق لأن السروال القصير يعوض عن تعرض السوق لفترة طويلة. في جوهرها، الأسهم لونغشورت هو امتداد لتداول أزواج. والتي يذهب المستثمرون طويلة وقصيرة اثنين من الشركات المتنافسة في نفس الصناعة على أساس التقييمات النسبية. إذا كانت جنرال موتورز (غم) تبدو رخيصة بالنسبة لفورد، على سبيل المثال، تاجر أزواج قد يشتري 100،000 قيمة جنرال موتورز وقصيرة قيمة مساوية من أسهم فورد. إن صافي التعرض للسوق هو صفر، ولكن إذا كان جنرال موتورز يتفوق على فورد، فإن المستثمر كسب المال بغض النظر عن ما يحدث للسوق بشكل عام. لنفترض أن فورد ترتفع 20 و غم ترتفع 27 التاجر يبيع جنرال موتورز ل 127،000، يغطي فورد قصيرة ل 120،000 و جيوب 7،000. إذا انخفض فورد 30 و جنرال موتورز يسقط 23، وقال انه يبيع جنرال موتورز ل 77،000، يغطي فورد قصيرة ل 70،000، ولا يزال جيوب 7،000. إذا كان التاجر خاطئ و فورد يتفوق غم، ومع ذلك، وقال انه سوف تخسر المال. إن أسهم لونغشورت هي رهان منخفض المخاطر نسبيا على مهارة اختيار الأسهم لدى المديرين. وعادة ما يكون لصناديق التحوط في أسهم لونغشورت صافي التعرض الطويل في السوق، لأن معظم المديرين لا يقومون بتغطية كامل قيمهم السوقية الطويلة بمراكز قصيرة. وقد يتذبذب جزء الحوافظ غير المغطاة، مما يشكل عنصرا من عناصر توقيت السوق للعائد الإجمالي. وعلى النقيض من ذلك، فإن صناديق التحوط المحايدة للسوق لا تستهدف أي تعرض للصافي في السوق - أي أن السروال القصيرة والقوائم لها قيمة سوقية متساوية، مما يعني أن المديرين يولدون عائدهم الكامل من اختيار الأسهم. هذه الاستراتيجية لديها مخاطر أقل من استراتيجية طويلة التحيز - ولكن العوائد المتوقعة أقل أيضا. تكافح صناديق التحوط طويلة الأجل ومحايدة السوق لعدة سنوات بعد الأزمة المالية لعام 2007. وكانت مواقف المستثمرين في الغالب ثنائية: المخاطر (الصعودية) أو المخاطرة (الهبوطية) - وعندما ترتفع الأسهم أو تنخفض في انسجام تام، فإن الاستراتيجيات التي تعتمد على اختيار الأسهم لا تعمل. وبالإضافة إلى ذلك، خفضت معدلات الفائدة المنخفضة قياسية الأرباح من خصم قرض الأسهم. أو الفوائد المكتسبة من الضمانات النقدية المسجلة مقابل الأسهم المقترضة المباعة قصيرة. يتم إيداع النقود بين عشية وضحاها، وسيط الإقراض يحتفظ بنسبة - عادة 20 من الفائدة - كرسم لترتيب القرض الأسهم ويحصل على الفائدة المتبقية للمقترض (الذي ينتمي إليه النقد). إذا كانت أسعار الفائدة بين عشية وضحاها هي 4 وسندات محايدة السوق يكسب 80 الخصم نموذجي، وسوف تكسب 0.04 x 0.8 3.2 سنويا قبل الرسوم، حتى لو كانت المحفظة ثابتة. ولكن عندما تكون معدلات قريبة من الصفر، لذلك هو الخصم. وهناك نسخة أكثر خطورة من محايد السوق دعا التحكيم المراجحة يستمد عوائده من النشاط الاستحواذ. بعد الإعلان عن معاملة تبادل الأسهم، يجوز لمدير صندوق التحوط شراء أسهم في الشركة المستهدفة وبيع أسهم المشتري قصيرة في النسبة المنصوص عليها في اتفاق الاندماج. تخضع الصفقة لشروط معينة - الموافقة التنظيمية، والتصويت مؤات من قبل المساهمين في الشركة المستهدفة وأي تغيير سلبي جوهري في الأهداف التجارية أو المركز المالي، على سبيل المثال. وتتقاسم الشركة المستهدفة التجارة بأقل من اعتبارات الاندماج لكل سهم، وهو ما يعوض المستثمر عن المخاطرة بأن الصفقة قد لا تغلق وقيمة الوقت من المال حتى الإغلاق. في المعاملات النقدية. يستهدف سهم الشركة التجارة بخصم على النقد المستحق عند الإقفال بحيث لا يحتاج المدير إلى التحوط. في كلتا الحالتين، فإن انتشار يسلم عائد عندما يمر الصفقة من خلال بغض النظر عن ما يحدث للسوق. المصيد غالبا ما يدفع المشتري قسطا كبيرا على سعر السهم قبل الصفقة، لذلك يواجه المستثمرون خسائر كبيرة عند انهيار المعاملات. المحولات هي أوراق مالية مختلطة تجمع بين السندات المستقيمة وخيار الأسهم. إن صندوق التحوط القابل للتحويل هو عادة سندات طويلة قابلة للتحويل وقصيرة نسبة من الأسهم التي يتم تحويلها. يحاول المديرون الحفاظ على موقف محايد للدلتا حيث يقابل وضع السندات والأوراق المالية بعضهما البعض مع تقلب السوق. ومن أجل الحفاظ على حيادية الدلتا، يجب على المتداولين زيادة التحوط - أي بيع المزيد من الأسهم قصيرة إذا ارتفع السعر وشراء الأسهم مرة أخرى للحد من التحوط إذا انخفض السعر، مما أجبرهم على شراء منخفضة وبيع عالية. المراجحة للتحويل يزدهر على التقلبات. وكلما ارتفعت أسعار الأسهم، زادت الفرص المتاحة لتعديل التحوط المحايد للدلتا وأرباح تداول الكتب. وتزدهر الأموال عندما يكون التقلب مرتفعا أو آخذا في الانخفاض ولكنه يصارع عند ارتفاع طفرات التقلب - كما يحدث دائما في أوقات ضغوط السوق. يواجه التحكيم المراجحة خطر الحدث. أيضا: إذا أصبح المصدر هدفا للاستحواذ، فإن قسط التحويل ينهار قبل أن يتمكن المدير من ضبط التحوط، مما يؤدي إلى خسارة كبيرة. على الحدود بين الأسهم والدخل الثابت تكمن الاستراتيجيات التي يحركها الحدث، والتي صناديق التحوط تشتري ديون الشركات التي هي في حالة ضائقة مالية أو سبق أن قدمت للإفلاس. وغالبا ما يركز المديرون على الديون العليا. والتي من المرجح أن تسدد على قدم المساواة أو مع أصغر حلاقة في أي خطة إعادة التنظيم. إذا لم تقدم الشركة بعد إفلاسها، يجوز للمدير بيع أسهم قصيرة، تراهن على الأسهم سوف تقع إما عندما تقوم بملف أو عندما تكون الأسهم المتفاوض عليها لمقايضة الديون تفتقر إلى الإفلاس. وإذا كانت الشركة قد أصبحت بالفعل في حالة إفلاس، فإن فئة صغار من الديون التي يحق لها استرداد أقل عند إعادة التنظيم قد تكون تحوطا أفضل. المستثمرون في الأموال التي يحركها الحدث يجب أن يكون المريض. وتنفذ عمليات إعادة تنظيم الشركات على مدى أشهر أو حتى سنوات، حيث قد تتدهور عمليات الشركة المضطربة. كما أن تغير ظروف السوق المالية يمكن أن يؤثر أيضا على النتيجة - لأفضل أو أسوأ. إن هيكلية هيكل رأس المال، على غرار الصفقات التي يحركها الحدث، تكمن في معظم استراتيجيات ائتمان صندوق التحوط أيضا. يبحث المدراء عن القيمة النسبية بين الأوراق المالية العليا والصغيرة من المصدر نفسه للشركات. كما أنها تقوم بتداول أوراق مالية ذات جودة ائتمان معادلة من مختلف الشركات المصدرة أو شرائح مختلفة في رأس المال المعقد لمركبات الدين المهيكلة مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أو التزامات القروض المضمونة. تركز صناديق التحوط الائتماني على الائتمان بدلا من أسعار الفائدة في الواقع، العديد من المديرين يبيعون العقود الآجلة لأسعار الفائدة القصيرة أو سندات الخزينة للتحوط من تعرضهم لمعدل الفائدة. تميل صناديق الائتمان إلى الازدهار عندما ينتشر الائتمان ضيقا خلال فترات النمو الاقتصادي القوية ولكن قد تعاني من خسائر عندما يتباطأ الاقتصاد وينتشر تفجير. وتؤدي صناديق التحوط التي تنخرط في المراجحة ذات الدخل الثابت إلى عوائد من السندات الحكومية الخالية من المخاطر. والقضاء على مخاطر االئتمان. ويجعل المدراء الرهانات على كيفية تغيير شكل منحنى العائد. على سبيل المثال، إذا كانوا يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة على المدى القصير، فإنهم سيبيعون سندات قصيرة الأجل أو عقود السندات الآجلة وشراء أوراق مالية قصيرة الأجل أو أسعار الفائدة الآجلة. وتستخدم هذه الأموال عادة نفوذا قويا لتعزيز ما يمكن أن يكون عوائد متواضعة. وبحكم التعريف، فإن الرافعة المالية تزيد من خطر الخسارة عندما يكون المدير خاطئا. تقوم بعض صناديق التحوط بتحليل كيفية تأثير اتجاهات االقتصاد الكلي على أسعار الفائدة أو العمالت أو السلع أو األسهم في جميع أنحاء العالم واتخاذ مواقف طويلة أو قصيرة األجل في أي فئة من فئات األصول هي األكثر حساسية لآرائها. على الرغم من أن الأموال الكلية العالمية يمكن أن تتداول تقريبا أي شيء، المديرين عادة ما يفضلون أدوات عالية السيولة مثل العقود الآجلة والعملة إلى الأمام. أموال ماكرو لا دائما التحوط، ومع ذلك - المديرين غالبا ما تتخذ الرهانات الاتجاه كبيرة، والتي أحيانا لا عموم بها. ونتيجة لذلك، تعتبر العائدات من بين أكثر التقلبات في استراتيجية صناديق التحوط. التجار في نهاية المطاف الاتجاه هي صناديق التحوط قصيرة فقط، والمتشائمون المهنية الذين يكرسون طاقتهم للعثور على الأسهم مبالغ فيها. أنها تجوب الحواشي المالية البيان والتحدث مع الموردين أو المنافسين للكشف عن علامات المستثمرين المتاعب تجاهل. أحيانا يسجل المديرون تشغيل المنزل عندما يكشفون عن الاحتيال المحاسبي أو أي مخالفات أخرى. يمكن أن توفر الأموال القصيرة فقط محفظة التحوط ضد الأسواق الدب. لكنها ليست لضعاف القلب. يواجه المديرون عقبة دائمة: يجب عليهم التغلب على التحيز الصاعد على المدى الطويل في سوق الأسهم. يجب على المستثمرين بذل العناية الواجبة على نطاق واسع قبل أن يلتزموا بأموال إلى أي صندوق تحوط، ولكن فهم الاستراتيجيات التي يستخدمها الصندوق ومخاطره هي خطوة أولى أساسية. نظرية اقتصادية للإنفاق الكلي في الاقتصاد وآثاره على الإنتاج والتضخم. وقد تم تطوير الاقتصاد الكينزي. حيازة أصل في محفظة. ويتم استثمار الحافظة مع توقع تحقيق عائد عليها. هذه. وهي النسبة التي وضعها جاك ترينور التي تقيس العائدات المكتسبة أكثر من تلك التي كان يمكن أن يكون حصل على دون مخاطر. إعادة شراء الأسهم القائمة (إعادة الشراء) من قبل شركة من أجل تقليل عدد الأسهم في السوق. الشركات. استرداد الضرائب هو رد على الضرائب المدفوعة للفرد أو الأسرة عندما يكون الالتزام الضريبي الفعلي أقل من المبلغ. القیمة النقدیة لجمیع السلع والخدمات تامة الصنع المنتجة داخل حدود الدولة في فترة زمنیة محددة. 2 ملخص إستراتیجیات صندوق التحوط من المھم فھم الاختلافات بین مختلف إستراتیجیات صندوق التحوط لأن کل أموال التحوط لیست ھي نفسھا - الاستثمار والعائد، والتقلب، والمخاطر تختلف اختلافا هائلا بين استراتيجيات صناديق التحوط المختلفة. بعض الاستراتيجيات التي لا ترتبط بأسواق الأسهم قادرة على تحقيق عوائد متسقة مع مخاطر منخفضة للغاية من الخسائر، في حين أن البعض الآخر قد تكون متقلبة أو أكثر من الصناديق المشتركة. ويعترف الصندوق الناجح للأموال بهذه الاختلافات ويمزج بين مختلف الاستراتيجيات وفئات الأصول معا من أجل إيجاد عوائد استثمار أكثر استقرارا على المدى الطويل من أي من الصناديق الفردية. الخصائص الرئیسیة لصنادیق التحوط تمیل العدید من استراتیجیات صندوق التحوط، ولکن لیس کلھا، إلی التحوط ضد الانکماش في الأسواق التي یتم تداولھا. وتتميز صناديق التحوط بالمرونة في خياراتها االستثمارية) يمكن أن تستخدم عمليات البيع القصيرة، والرافعة المالية، والمشتقات مثل الصفقات، والمكالمات، والخيارات، والعقود اآلجلة، إلخ (. وتستفيد صناديق التحوط من الترجيح الكبير لمديري صناديق التحوط مكافأة نحو حوافز الأداء، وبالتالي جذب أفضل العقول في مجال الاستثمار. حقائق عن صندوق التحوط الصناعة يقدر أن تكون صناعة تريليون دولار، مع حوالي 8350 صناديق التحوط النشطة. وتشمل مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار، وبعضها استخدام الرافعة المالية والمشتقات في حين أن البعض الآخر أكثر تحفظا وتوظيف القليل أو معدومة النفوذ. وتسعى العديد من استراتيجيات صناديق التحوط إلى الحد من مخاطر السوق على وجه التحديد عن طريق تقصير الأسهم أو المشتقات. معظم صناديق التحوط هي متخصصة للغاية، والاعتماد على الخبرة المحددة للمدير أو فريق الإدارة. ولا يعتمد أداء العديد من استراتيجيات صناديق التحوط، ولا سيما استراتيجيات القيمة النسبية، على اتجاه أسواق السندات أو الأسهم - على عكس الأسهم التقليدية أو صناديق الاستثمار المشتركة (وحدات الثقة)، وهي عموما 100 معرضة لمخاطر السوق. وكثير من استراتيجيات صناديق التحوط، ولا سيما استراتيجيات المراجحة، محدودة بشأن مقدار رأس المال الذي يمكن أن تستخدمه بنجاح قبل أن تتراجع العائدات. ونتيجة لذلك، فإن العديد من مديري صناديق التحوط الناجحين يحدون من حجم رأس المال الذي سيقبلونه. مديري صناديق التحوط عموما مهنية عالية، منضبطة ودؤوبة. وتجاوزت عائداتها على مدى فترة طويلة من الزمن مؤشرات أداء الأسهم والسندات القياسية مع تقلبات أقل وأقل من مخاطر الخسارة من الأسهم. ما وراء المتوسطات، وهناك بعض الأداء المتميز حقا. إن الاستثمار في صناديق التحوط يميل إلى تفضيله من قبل المستثمرين الأكثر تطورا، بما في ذلك العديد من البنوك السويسرية وغيرها من المصارف الخاصة، الذين عاشوا وفهموا عواقب التصحيحات الرئيسية في سوق الأسهم. وتقوم العديد من األوقاف وصناديق التقاعد بتخصيص األصول لصناديق التحوط. سوء الفهم الشعبي يعتبر سوء الفهم الشعبي أن جميع صناديق التحوط متقلبة، حيث أنها تستخدم استراتيجيات شاملة على مستوى العالم وتضع رهانات اتجاهية كبيرة على الأسهم والعملات والسندات والسلع والذهب، في حين تستخدم الكثير من الرافعة المالية. في الواقع، أقل من 5 صناديق التحوط هي الأموال الكلية العالمية مثل الكم، النمر، وستروم. تستخدم معظم صناديق التحوط المشتقات فقط للتحوط أو عدم استخدام المشتقات على اإلطالق، والكثير منها ال يستخدم الرافعة المالية. استراتيجيات صندوق التحوط تظهر إمكانية التنبؤ بالنتائج المستقبلية وجود علاقة قوية مع تقلب كل استراتيجية. إن الأداء المستقبلي للاستراتیجیات ذات التقلبات العالیة ھو أقل بکثیر من الأداء المستقبلي من الاستراتیجیات التي تعاني من تقلب منخفض أو معتدل. النمو العدواني: الاستثمار في الأسهم المتوقع أن تشهد تسارع في نمو ربحية السهم الواحد. عموما ارتفاع نسب البولي ايثيلين، وانخفاض أو عدم وجود أرباح الأسهم في كثير من الأحيان الصغيرة والمتناهية الصغر التي من المتوقع أن تشهد نموا سريعا. وتشمل صناديق متخصصة في القطاع مثل التكنولوجيا أو الخدمات المصرفية أو التكنولوجيا الحيوية. التحوط عن طريق تقصير الأسهم حيث من المتوقع خيبة أمل الأرباح أو عن طريق تقصير مؤشرات الأسهم. تميل إلى أن يكون كوتلونغ-biased. quot التقلبات المتوقعة: ارتفاع الأوراق المالية المتعثرة: يشتري الأسهم، الديون، أو المطالبات التجارية في تخفيضات عميقة من الشركات في أو تواجه الإفلاس أو إعادة التنظيم. فالأرباح من الأسواق تفتقر إلى فهم القيمة الحقيقية للأوراق المالية المخصومة بشدة، ولأن غالبية المستثمرين المؤسسيين لا يمكنهم امتلاك الأوراق المالية ذات الدرجة الاستثمارية. (هذا الضغط بيع يخلق خصم عميق.) النتائج عموما لا تعتمد على اتجاه الأسواق. التقلب المتوقع: منخفض - معتدل الأسواق الناشئة: الاستثمار في الأسهم أو الديون الناشئة (أقل نضجا) الأسواق التي تميل إلى ارتفاع التضخم والنمو المتقلب. ولا يسمح بالبيع القصير في العديد من الأسواق الناشئة، وبالتالي فإن التحوط الفعال غير متاح في كثير من الأحيان، على الرغم من أنه يمكن تغطية ديون برادي جزئيا من خلال العقود الآجلة للخزانة الأمريكية وأسواق العملات. التقلب المتوقع: صندوق مرتفع جدا من الأموال: يمزج ويطابق صناديق التحوط وغيرها من المركبات الاستثمارية المجمعة. ويهدف هذا المزج بين الاستراتيجيات وفئات الأصول المختلفة إلى توفير عائد استثماري طويل الأجل أكثر استقرارا من أي من الصناديق الفردية. ويمكن السيطرة على العائدات والمخاطر والتقلبات بمزيج من الاستراتيجيات والصناديق الأساسية. إن الحفاظ على رأس المال يعتبر بشكل عام من الاعتبارات الهامة. التقلب يعتمد على مزيج ونسبة الاستراتيجيات المستخدمة. التذبذب المتوقع: منخفض - متوسط ​​الدخل: يستثمر مع التركيز بشكل أساسي على العائد أو الدخل الحالي وليس فقط على مكاسب رأس المال. يمكن أن تستخدم النفوذ لشراء السندات وأحيانا مشتقات الدخل الثابت من أجل الاستفادة من ارتفاع القيمة الرئيسية وإيرادات الفائدة. التذبذب المتوقع: انخفاض الماكرو: يهدف إلى تحقيق الربح من التغيرات في الاقتصادات العالمية، ويعود ذلك عادة إلى التحولات في سياسة الحكومة التي تؤثر على أسعار الفائدة، مما يؤثر بدوره على أسواق العملات والأوراق المالية والسندات. يشارك في جميع الأسواق الرئيسية - الأسهم والسندات والعملات والسلع - وإن لم يكن دائما في نفس الوقت. يستخدم الرافعة المالية والمشتقات لتسليط الضوء على تأثير التحركات السوق. يستخدم التحوط، ولكن الرهانات الاتجاه رافع تميل إلى جعل أكبر تأثير على الأداء. التذبذب المتوقع: سوق عالية جدا محايد - التحكيم: محاولات للتحوط من معظم مخاطر السوق عن طريق اتخاذ مواقف المقاصة، في كثير من الأحيان في الأوراق المالية المختلفة لنفس المصدر. على سبيل المثال، يمكن أن تكون سندات طويلة قابلة للتحويل وتقصير الأسهم المصدرة الأساسية. قد تستخدم أيضا العقود الآجلة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة. يركز على الحصول على عوائد مع انخفاض أو عدم وجود ارتباط لكل من أسواق الأسهم والسندات. وتشمل هذه الاستراتيجيات القيمة النسبية المراجحة الدخل الثابت، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، هيئة التحكيم رأس المال، والمراجحة صندوق نهاية مغلقة. التقلبات المتوقعة: انخفاض محايد السوق - التحوط للأوراق المالية: يستثمر على قدم المساواة في محافظ الأسهم طويلة وقصيرة عموما في نفس قطاعات السوق. وتقلص مخاطر السوق إلى حد كبير، ولكن من الضروري إجراء تحليل فعال للمخزون واختيار الأوراق المالية للحصول على نتائج ذات مغزى. ويمكن استخدام الرافعة المالية لتعزيز العوائد. عادة منخفضة أو لا علاقة إلى السوق. في بعض الأحيان يستخدم مؤشر السوق الآجلة للتحوط من مخاطر منهجية (السوق). المؤشر القياسي النسبي عادة الفواتير. التقلب المتوقع: انخفاض توقيت السوق: تخصيص الأصول بين فئات الأصول المختلفة اعتمادا على وجهة نظر المديرين للتوقعات الاقتصادية أو السوق. وقد يتأرجح تركيز المحفظة على نطاق واسع بين فئات الأصول. ويؤدي عدم القدرة على التنبؤ بحركات السوق وصعوبة دخول التوقيت والخروج من الأسواق إلى زيادة تقلب هذه الاستراتيجية. التذبذب المتوقع: ارتفاع الفرص: يتغير موضوع الاستثمار من الاستراتيجية إلى الاستراتيجية حيث تتاح الفرص للربح من أحداث مثل الاكتتابات العامة، والتغيرات المفاجئة في الأسعار التي غالبا ما تتسبب في خيبة أمل الأرباح المؤقتة، والعطاءات العدائية، والفرص الأخرى التي يحركها الحدث. قد تستخدم العديد من هذه الأنماط الاستثمارية في وقت معين ولا تقتصر على أي نهج استثماري معين أو فئة الأصول. التقلب المتوقع: استراتيجية متعددة المتغيرات: يتم تنويع نهج الاستثمار من خلال توظيف استراتيجيات مختلفة في وقت واحد لتحقيق مكاسب قصيرة وطويلة الأجل. ويمكن أن تشمل استراتيجيات أخرى تجارة النظم مثل الاتجاه التالي واستراتيجيات فنية متنوعة متنوعة. هذا النمط من الاستثمار يسمح للمدير لزيادة الوزن أو نقص الوزن استراتيجيات مختلفة للاستفادة على أفضل وجه من الفرص الاستثمارية الحالية. التذبذب المتوقع: البيع القصير المتغير: بيع الأوراق المالية قصيرة تحسبا لكونها قادرة على إعادة شراءها في تاريخ لاحق بسعر أقل بسبب تقييم المديرين من المبالغة في تقدير قيمة الأوراق المالية، أو السوق، أو تحسبا لخيبة الأمل في كثير من الأحيان بسبب إلى المخالفات المحاسبية، والمنافسة الجديدة، وتغيير الإدارة، وما إلى ذلك تستخدم في كثير من الأحيان كتحوط لتعويض المحافظ طويلة فقط ومن قبل أولئك الذين يشعرون أن السوق يقترب من دورة هبوطية. مخاطرة عالية. التقلبات المتوقعة: حالات خاصة عالية جدا: تستثمر في الحالات التي يحركها الحدث مثل عمليات الاندماج أو عمليات الاستحواذ العدائية أو عمليات إعادة التنظيم أو عمليات الشراء التي تتم بالضغط. قد تنطوي على شراء في وقت واحد من الأسهم في الشركات التي يتم الحصول عليها، وبيع الأسهم في مستحوذ لها، على أمل الاستفادة من الفرق بين سعر السوق الحالي وسعر الشراء النهائي للشركة. كما يمكن أن تستفيد من المشتقات المالية من أجل زيادة العائد والتحوط من مخاطر أسعار الفائدة والسوق. النتائج عموما لا تعتمد على اتجاه السوق. التقلبات المتوقعة: قيمة معتدلة: تستثمر في الأوراق المالية التي ينظر إليها على أنها بيع في خصومات عميقة إلى قيمتها الجوهرية أو المحتملة. قد تكون هذه الأوراق المالية غير صالح أو يتبعها المحللون. وغالبا ما يتطلب عقد طويل الأجل، والصبر، والانضباط القوي حتى يتم التعرف على القيمة النهائية من قبل السوق. بقلم: ديون فريدلاند، رئيس مجلس الإدارة، ماغنوم الأموال: تصميم الموقع وصيانته من قبل شركة ويبوركس الجنوبية حقوق الطبع والنشر 2011 ماغنوم غلوبال إنفستمينتس Ltd. الكل الحقوق محفوظة. حقوق الطبع والنشر 2011 ماغنوم الولايات المتحدة للاستثمار، وشركة جميع الحقوق محفوظة. يحتوي هذا الموقع على معلومات عن الأموال والمنتجات والخدمات الاستثمارية الأخرى التي لا تهدف إلى أو متاحة لبعض المستثمرين في بعض الولايات القضائية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الأموال والخدمات المتاحة للأشخاص الأمريكيين لم يتم تسجيلها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، ونتيجة لذلك، فإن هذه المنتجات الاستثمارية متاحة فقط لبعض المستثمرين المعتمدين الذين تم تأهيلهم مسبقا من قبل ماغنوم. على هذا النحو، أي صفحات تشير بشكل خاص إلى أي منتجات أو خدمات الاستثمار التي تقدمها ماغنوم متاحة فقط للعرض مع اسم المستخدم وكلمة المرور، والتي يمكن الحصول عليها عن طريق النقر هنا. لا شيء في هذا الموقع على شبكة الإنترنت التي يمكن عرضها دون اسم المستخدم وكلمة المرور يجب أن تفسر على أنها الاستثمار أو المشورة المالية. هذه المعلومات متاحة لأغراض إعلامية فقط وليس طلب أي منتج استثماري.